Des véhicules d’acquisition
Individuellement, United Wholesale Mortgage a annoncé qu'il pourrait devenir public la semaine dernière au moyen d'une fusion avec Gores Holding IV Inc. GHIV, + 0,10%, une société d'acquisition à objectif particulier. «Nous avons choisi de passer par un SPAC parce que nous pensons que c'est une technique plus respectueuse de l'environnement pour rendre public et nous avons vérifié chaque choix», a déclaré le président et chef de la direction de United Wholesale, Mat Ishbia, dans un communiqué à MarketWatch, ajoutant que l'entreprise appréciait l'expérience de le groupe de Gores à faire entrer des entreprises en bourse.
Un autre prêteur, creditDepot, relancerait ses projets d'introduction en bourse après les avoir abandonnés plusieurs années dans le passé.
En entrant en bourse, les sociétés hypothécaires suivent l'exemple de Quicken Loans. Début août, la société mère ou père de Quicken Loans, Rocket Cos. RKT, + 0,78%, a été introduite en bourse, vendant cent millions d'actions à une baisse de 18 dollars par action. Le stock de la société a par la suite sauté, mais a fluctué au cours des prochaines semaines. L'action achète et vend maintenant environ 6% au-dessus de sa valeur initiale d'introduction en bourse.
Un grand nombre des sociétés ouvertes font partie des plus grands prêteurs hypothécaires du pays. Quicken est le premier prêteur hypothécaire du pays en 2019, conformément aux connaissances du Consumer Financial Safety Bureau, suivi de United Wholesale. Calibre et creditDepot figurent également dans les 10 plus élevés, aux côtés de banques traditionnelles comme Wells Fargo WFC, + 1,50% et Financial Institution of America BAC, + 1,26%.
Cependant, ce ne sont pas seulement les acteurs les plus importants qui peuvent faire entrer leurs entreprises en bourse. Des prêteurs et des sociétés de prêts hypothécaires légèrement plus petits se lancent également dans l'acte, notamment AmeriHome Mortgage Co. et Guild Mortgage, qui ont tous deux lancé des plans d'introduction en bourse récemment.
Lors de son introduction en bourse, les dirigeants de Quicken ont attribué le choix à la nécessité de récompenser les employés avec des choix d'inventaire pour pouvoir rivaliser avec les entreprises de la Silicon Valley pour l'expertise. «Cela est peut-être assez courant dans la Silicon Valley, mais ce n'est pas si fréquent à Detroit», a déclaré à MarketWatch le président et chef de l'exploitation de Rocket Cos.
Cependant, il y a une autre justification plus large derrière la vague de prêteurs qui introduisent leurs entreprises en bourse, disent les observateurs du commerce. «Il est poussé par la Fed et les taux d'intérêt», a déclaré Chris Whalen, analyste bancaire et président de Whalen International Advisors.
Le commerce hypothécaire devrait générer plus de 3,1 billions de dollars de prêts hypothécaires en 2020, conformément aux prévisions les plus récentes de la Mortgage Bankers Association. Si cette prévision s'avère correcte, cela peut caractériser une augmentation de 45% par rapport à la dernière année et le volume de départ le plus élevé depuis de nombreuses années - tout cela à cause de la demande renouvelée causée par l'environnement à bas prix.
Alors que la majeure partie des nouveaux prêts sont des refinancements, les prêts hypothécaires utilisés pour acheter des maisons sont également en hausse, car les acheteurs potentiels de maisons se précipitent pour profiter des faibles taux proposés. «Le marché regorge de bons prêts qui ne posent aucun problème», a déclaré Whalen.
Un autre facteur qui rend le moment propice pour une introduction en bourse est les problèmes que les FPI ont connus au milieu de la pandémie de coronavirus, a déclaré Whalen. Ces sociétés peuvent offrir aux acheteurs un autre choix pour capitaliser sur le marché immobilier. «Tous les REIT hybrides se sont effondrés», a déclaré Whalen. «Ils prennent en quelque sorte la place des FPI de façon amusante.»
L'entrée en bourse résout un énorme inconvénient que beaucoup de ces entreprises ont: l'entrée au capital. Contrairement aux banques conventionnelles, qui pourraient utiliser les liquidités provenant des dépôts pour financer de nouveaux prêts, ces prêteurs doivent s'appuyer sur d'autres sources. «Les non-banques sont à tout moment confrontées au défi d'être en mesure de lever les capitaux dont elles ont besoin pour leurs opérations et pour les prêts eux-mêmes», a déclaré Rick Sharga, vétéran du commerce hypothécaire et vice-président exécutif de l'agence de données immobilières RealtyTrac. «Cela les amène des ligues mineures aux ligues les plus importantes.»
Au-delà de l'argent collecté en vendant des stocks, l'entrée en bourse ouvre également une voie plus large à la promotion de la dette - et même probablement des évaluations plus importantes de leur dette existante.
L'évolution des entreprises sur le marché libre dépendra en grande partie de la direction des taux d'intérêt. Si les frais augmentent - ou même s'ils restent à leurs niveaux actuels - les volumes d'origines ont tendance à baisser. «À un moment donné, vous avez épuisé l'univers des emprunteurs qui peuvent en tirer profit, après quoi il leur sera difficile de faire le genre d'entreprise qu'ils font aujourd'hui», a déclaré Sharga.
Les résultats exacts pourraient être plus prononcés avec certaines entreprises. Alors que toutes les entreprises sont des prêteurs hypothécaires, elles fonctionnent dans de nombreux éléments du marché. La majorité des activités de Quicken passe par le refis, tandis que Caliber se concentre principalement sur les prêts à l'achat.
Cependant, les frais d'hypothèque pourraient baisser encore davantage - notamment à condition que la Réserve fédérale ait signalé qu'elle ne comptait pas relever les taux pendant quelques années. Si tel est le cas, alors la vague actuelle d'introduction en bourse pourrait durer plus longtemps que certains ne le prévoient actuellement, a déclaré Whalen.